Đêm qua, cả ba chỉ số chính trên sàn chứng khoán Mỹ đều giảm. Đáng chú ý, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm khoảng 1%. Nguyên nhân chi phối đà giảm đêm qua vẫn là những lo ngại, đồn đoán xung quanh việc Cục dự trữ liên bang Mỹ FED khi nào sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Nhà đầu tư phố Wall cho rằng, FED có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Đặc biệt, gần đây, các báo cáo cho thấy sức khoẻ nền kinh tế Mỹ khá ổn định và vững chắc, khiến FED có thể sẽ chưa vội phải hạ lãi suất theo 3 đợt trong năm nay như dự báo. Trong khi đó, phiên đêm qua, cổ phiếu của nhà sản xuất ô tô điện Tesla đã giảm sau khi dữ liệu lượng giao hàng theo quý sụt giảm lần đầu tiên sau gần 4 năm. Cổ phiếu của Tesla giảm cũng là một trong những lực cản lớn nhất đối với các chỉ số S&P 500 và Nasdaq.

Tuy nhiên, nhìn lại cả quý I/2024, chứng khoán Mỹ đã có sự tăng trưởng mạnh. Và sự tăng trưởng liên tục của thị trường chứng khoán Mỹ đã khiến nhiều người đặt ra câu hỏi liệu thị trường đang phản ứng thái quá với các thông tin tích cực? Hay thị trường liệu đã bước vào vùng bong bóng chưa? Hướng đi sắp tới sẽ thế nào?

Mặc dù tiến độ hạ lãi suất của FED đã bị trì hoãn so với dự báo của thị trường, thế nhưng chứng khoán Mỹ vẫn tăng trưởng bứt phá trong quý I. Các nhà đầu tư có những lý do dài hơi để tin tưởng mua vào.

Nhìn lại cả quý I/2024, chứng khoán Mỹ đã có sự tăng trưởng mạnh

Trang tài chính của CNN cho biết, quý I, chỉ số S&P 500 đã có quý tăng trưởng tốt nhất kể từ năm 2019. Tờ báo nhận định, các nhà đầu tư kết thúc năm 2023 trong trạng thái vui vẻ. Các thị trường đã bước qua cuộc khủng hoảng của ngành ngân hàng và bất ổn địa chính trị, tiến tới một thị trường tăng trưởng mạnh. Các giao dịch viên từng dự báo FED sẽ hạ lãi suất 6 lần và lần đầu vào tháng 3. Nhưng các dữ liệu kinh tế nóng gần đây đã khiến họ điều chỉnh thành 3 lần và có thể bắt đầu từ tháng 6 hoặc tháng 7.

Hãng thông tấn Reuters bổ sung, chứng khoán Mỹ bùng nổ giai đoạn đầu năm 2024 nhờ sự lạc quan về tăng trưởng kinh tế, kỳ vọng hạ lãi suất kết hợp với sự phấn khích về cơ hội đầu tư trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, giúp khuấy động "bữa tiệc" tăng giá cho các cổ phiếu.

Riêng kỳ vọng về sự phát triển của AI đã khiến nhiều cổ phiếu của các hãng sản xuất chip bùng nổ, kéo theo sự tăng mạnh của các chỉ số chính, như cổ phiếu của Super Micro Computer tăng tới 242% giá trị tính đến ngày 25/3, hay Nvidia đến nay cũng tăng đến 92%. Như sự bùng nổ này cũng khiến nhiều người hoài nghi về một nguy cơ bong bóng của thị trường.

CNBC trích lời chuyên gia phân tích cho rằng, bất chấp sự đổ dồn vào các mã cổ phiếu đắt tiền, cổ phiếu các hãng AI, thị trường chứng khoán Mỹ chưa lâm vào vùng bong bóng. Bong bóng thị trường cần 3 yếu tố: một là câu chuyện nền tảng vững chắc, hai là câu chuyện hấp dẫn về tăng trưởng trong tương lai và ba là tính thanh khoản, đòn bẩy hoặc cả hai. Trong các đợt tăng giá do AI dẫn dắt, đáp ứng hai tiêu chí đầu, nhưng tiêu chí ba còn thiếu. Cụ thể là thanh khoản dồi dào nhưng đòn bẩy vẫn chưa ở mức lo ngại.

Theo phân tích của quỹ đầu tư Blackrock, một đợt giảm giá ngắn sắp tới sẽ không có gì ngạc nhiên. Nhưng có những động lực tích cực thúc đẩy thị trường đi lên trong cả năm như một mùa bầu cử hứa hẹn thuận lợi cho thị trường, các cổ phiếu tối đa hoá được thuận lợi từ tăng trưởng kinh tế, chính sách lãi suất và cơ hội phát triển cho đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Khi so sánh đường đi của thị trường chứng khoán trong các năm có bầu cử và không, BlackRock nhận thấy, từ năm 1928 đến 2023, đường đi giữa năm có thể khác nhau, nhưng đích đến là thời điểm cuối năm vẫn thường tăng trưởng từ 6-8%.